证券组合选择(证券组合选择 马科维茨)

在图9一6这条曲线ADG上，每一点都代表一种投资组合，可以说每一点不比其他点好，每一点也都不比其他点差从这条曲线左下角向右上角移动时，投资收益与投资风险同时增长，可能的收益增加一点，可能的风险也相应增加一点 投资者将怎样选择最佳证券组合呢这就要看投资者的“效用倾向”了每一个。

无套利均衡，他用期望收益来表示有价证券的收益，用方差来度量有价证券的风险，建立了一个等风险组合尽管当时的大经济学家弗里德曼指责马科维茨“这不是经济学”，但标准的金融学就从此应运而生由于马科威茨证券组合选择理论给金融投资和管理思想带来革新，1990年他获得了诺贝尔经济学奖。

最优投资组合是一种投资组合形式，在这种形式下，投资者可以在选定的可能投资组合中获得最大收益一般来说，它是指在证券，股票和基金市场聚集各种证券的过程中，根据每个证券的风险收益和未来发展趋势，选择能够产生积极效果的投资产品和形式最优组合的唯一性由有效集的上凸性和无差异曲线的下凹性决。

收入型证券组合追求基本收益即利息股息收益的最大化能够带来基本收益的证券有附息债券优先股及一些避税债券增长型证券组合以资本升值即未来价格上升带来的价差收益为目标增长型组合往往选择相对于市场而言属于低风险高收益，或收益与风险成正比的证券符合增长型证券组合标准的证券一般具有。

证券组合管理的意义在于采用适当的方法选择多种证券作为投资对象，以达到在保证预定收益的前提下使投资风险最小或在控制风险的前提下使投资收益最大化的目标对证券是多种经济权益凭证的统称，也指专门的种类产品，是用来证明券票持有人享有的某种特定权益的法律凭证证券必须与某种特定的表现形式相。